海正辉瑞完成49%股权处置:辉瑞退出高瓴接手
来源:    发布时间:2017-12-06 22:59:40    次浏览   


     
     不知道是故意还是巧合,海正和辉瑞突然在光棍节前夜正式公告分手,辉瑞把合资公司股权全部卖给私募基金。
     11月10日,海正发布公告,宣布完成海正辉瑞49%股权的权益处置,辉瑞退出,高瓴资接手。根据公告,辉瑞将其在合资公司49%的权益转让给了关联方HPPC,并于当日完成了将HPPC100%股权向境外买方的转让。
     股权转让完成后,海正药业仍持有海正辉瑞5%的股权,海正杭州仍持有海正辉瑞 46%的股权,
     高瓴资本管理的基金将通过境外买方间接持有海正辉瑞 49%的股权。
     “分手”酝酿已久
     实际上去年双方就有“分手”传闻,一年来辉瑞终于找到接盘侠可以安心退出了。
     高瓴资本创立于 2005 年,是一家专注于长期结构性价值投资的公司,经过十余年发展,已成为全球领先的投资管理机构。投资覆盖医疗健康、消费与零售、互联网、人工智能、先进制造、金融及企业服务等领 域,现已投资了这些领域内一大批国内外优秀企业。
     正因为“分手”酝酿已久,两家母公司及现公司员工都能平静对待。现有产品辉瑞仍然会继续授权销售,拳头产品特治星的供应今年上半年已经恢复,因此短期内公司基本面不会有太大冲击。我们估计新进入的私募基金虽然很有名,但并没有经营医药业务的经验,也不确定有兴趣去改变大股东,所以很可能只是扮演一个低买高卖的财务投资者角色。
     中长期而言,现公司能获得特治星等产品的中国生产权,可以继续降低成本,减少供应链不确定性,同时不再受制于合资双方不同的运营模式与合规要求,销售反而可能变得更加灵活有效。退可以成为海正制剂和创新药的销售平台,进还可以作为专业化CSO去接其它公司的产品,当然现有团队的工作方式要彻底本土化。
     “妈妈”净身出户,现公司未来就完全取决于“爸爸”海正药业自己。海正曾经也是国内药企的旗帜,现在市值只有与它同时上市的恒瑞的1/15。这两年历经盈利滑坡、原料出口遭禁等大麻烦,新药貌似数量繁多但质量不高且品种杂乱,生物类似药的技术能力有待验证,集团销售能力孱弱,暂时还没看到好转的迹象。
     外资药企与国内药企合资曾有两

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